Сокращение дефицита станет первым серьезным испытанием для правительства Венгрии

После апрельской победы на выборах правительство венгерской партии «Тиса» столкнулось с необходимостью сокращать бюджетный дефицит, который, по оценкам, может превысить 7% ВВП. В то же время кабинет пытается сохранить доверие инвесторов и выполнить предвыборные обещания, включая поддержку семей и сохранение льгот. Эксперты отмечают, что поиск баланса между этими задачами станет главным вызовом для нового правительства, пишет Telex.

Наследие и новые вызовы

После убедительной победы на выборах 12 апреля 2026 года партия «Тиса» во главе с премьер-министром Петером Мадьяром унаследовала сложное фискальное положение. По оценкам экспертов, бюджетный дефицит Венгрии в 2026 году может составить от 7% до 7,5% ВВП, что станет одним из самых высоких показателей в Европейском союзе.

Правительство уже признало: без корректирующих мер дефицит достиг бы 8,3%, а с учетом запланированных действий его удастся удержать на уровне 7,5%. Ситуацию усугубляют внешние факторы: конфликт в Ормузском проливе, ударивший по импортерам нефти, и энергетический кризис внутри страны, связанный с загрузкой АЭС «Пакш». Все это создает дополнительную нагрузку на бюджет.

Реакция рынков и инвесторов

Первая реакция международных инвесторов на смену власти была позитивной: укрепился форинт, снизились доходности гособлигаций. Однако розовый туман стал рассеиваться. Как отмечает Дэвид Немет, ведущий аналитик K&H, крупные международные фонды взяли паузу после активных покупок венгерских активов. По его словам, инвесторы смотрят на долгосрочную перспективу, но неопределённость вокруг выполнения планов по сокращению дефицита до 3% ВВП к 2030 году вызывает настороженность.

Янош Надь, макроэкономист Erste, подчеркивает, что негативные новости с Ближнего Востока совпали с внутренним пересмотром бюджетных планов. Это создало напряжение, однако массового оттока капитала из Венгрии не наблюдается.

Дилемма: экономия или популизм

Главная проблема для правительства — совместить амбициозную цель по снижению дефицита с выполнением предвыборных обещаний. Среди них — сохранение субсидированных кредитов (включая льготы для молодых семей) и коммунальные тарифы, а также запуск новых социальных программ, включая помощь на начало учебного года в размере 100 тысяч форинтов на ребенка для нуждающихся групп.

Аналитики обращают внимание на внутреннее противоречие: эти популярные меры требуют значительных бюджетных расходов. Например, дотации на поддержание низких тарифов на электроэнергию обходятся государству в миллиарды форинтов, а программа «Otthon Start» и другие льготные ипотечные схемы требуют существенных бюджетных вливаний.

В то же время, по оценкам экспертов, у Венгрии есть резервы для сокращения расходов без ущерба для роста. Как отмечают аналитики, экономия на административных и общеэкономических расходах могла бы стать источником значительной бюджетной экономии.

Планы и перспективы

Министр финансов Андраш Карман должен представить конкретный план, который, вероятно, будет включать пересмотр некоторых субсидий, ужесточение государственных закупок и сокращение непрофильных трат. Однако политическое давление со стороны премьер-министра, стремящегося сохранить поддержку населения, может ограничить масштаб сокращений.

Ключевым вопросом остается судьба дорогостоящих, но популярных программ: «Babaváró» (кредит для молодоженов), «CSOK» (жилищная поддержка для семей с детьми) и «Otthon Start». По мнению экспертов, с учетом снижения рыночных ставок поддержка этих программ может потерять свою актуальность, но отказ от них может ударить по рейтингу партии.

Правительство также рассчитывает на дополнительные поступления от возврата активов, которые, по оценкам Transparency International, могут составить десятки триллионов форинтов. Однако эти средства не решат проблему дефицита мгновенно.