easyJet трижды отверг предложение о выкупе — фонд пошёл к акционерам
Castlelake оценил британского лоукостера примерно в £4,74 млрд. Совет директоров назвал это попыткой купить компанию по заниженной цене. До 26 июня фонд должен либо сделать официальное предложение, либо отступить.
Британская авиакомпания easyJet отвергла три предложения о поглощении от американской инвестиционной компании Castlelake, сообщила сама авиакомпания. Последнее из них оценивало лоукостера примерно в £4,74 млрд — с премией около 24% к цене закрытия 19 июня. До 26 июня фонд обязан по британским правилам регулирования сделок либо подать официальную оферту, либо публично отказаться от неё.
Три отказа и публичное давление
Castlelake, базирующаяся в Миннеаполисе и управляющая активами примерно на $38 млрд, трижды повышала предложение — с 560 до 600, затем до 625 пенсов за акцию. Предложение по 625 пенсов поступило 20 июня, совет директоров easyJet отклонил его на следующий день.
После третьего отказа фонд сменил тактику: раскрыл условия предложения публично и призвал акционеров авиакомпании самостоятельно оценить его и надавить на совет директоров. Castlelake объяснила этот шаг тем, что совет уклоняется от переговоров.
Сумма £4,74 млрд получена расчётным путём — исходя из цены 625 пенсов за акцию и числа акций easyJet в обращении. Официального документа с этой итоговой цифрой в публичных раскрытиях сторон на момент публикации редакция не обнаружила.
Совет easyJet назвал действия фонда попыткой воспользоваться временно низким курсом акций, который просел на фоне геополитической нестабильности и роста цен на топливо. В официальном заявлении компания сослалась на инвестиционный кредитный рейтинг и устойчивую денежную позицию.
«Предложение откровенно оппортунистично и существенно занижает стоимость easyJet и её перспективы», — говорится в заявлении совета директоров авиакомпании.
Схема владения
Castlelake предложила структуру собственности, при которой 51% компании будет принадлежать гражданам ЕС, а 49% — самому фонду. Это необходимо для соответствия европейским правилам, требующим большинства европейских акционеров в авиакомпаниях, выполняющих рейсы внутри ЕС.
В качестве одного из ключевых партнёров фонд назвал бывшего гендиректора Malaysia Airlines Питера Беллью. Именно он должен возглавить европейскую часть структуры, обеспечив формальное соответствие требованиям регулятора.
easyJet назвала предложенную схему «непрозрачной» и отказалась рассматривать её как основу для переговоров. По мнению совета, структура не даёт акционерам возможности реально оценить условия сделки.
Дедлайн 26 июня
По британским правилам регулирования сделок слияния и поглощения Castlelake обязана до 17:00 по лондонскому времени 26 июня либо подать официальную оферту, либо публично объявить об отказе. Во втором случае фонд на установленный регулятором срок лишится права возвращаться к теме выкупа easyJet.
Если Castlelake всё же подаст официальное предложение, борьба за компанию перейдёт в открытую фазу: фонд будет добиваться поддержки акционеров в обход совета директоров. Среди ключевых фигур — основатель easyJet Стелиос Хаджи-Иоанну, которому принадлежит около 15% акций компании. Его позиция публично не обозначена.
Если фонд откажется — тема закроется на неопределённый срок.
Ставки на европейском рынке авиаперевозок
easyJet входит в тройку крупнейших европейских низкобюджетных авиаперевозчиков наряду с ирландским Ryanair и венгерской Wizz Air. Переход компании под контроль американского частного фонда поставил бы вопросы о будущем маршрутной сети, занятости персонала и стоимости билетов для пассажиров.
Castlelake инвестировала в авиацию более $24 млрд с 2005 года и рассматривает easyJet как стратегический актив в европейской гражданской авиации. Фонд заявил, что намерен развивать компанию, а не реструктурировать — однако никаких обязывающих обещаний на этот счёт не давал.
Британские регуляторы и профсоюзы авиаотрасли пока публично не высказались о возможной сделке. Их позиция станет одним из ключевых факторов, если Castlelake всё же перейдёт к официальному предложению.