Долг Франции превысил €3,5 трлн: страна зависит от доверия рынков
За первый квартал 2026 года государственный долг Франции вырос на €75,6 млрд. Счетная палата предупредила, что цель по дефициту остается под угрозой, а расходы на обслуживание долга к 2028 году могут приблизиться к €77 млрд.
Национальный институт статистики Франции (INSEE) 25 июня сообщил, что государственный долг страны за первый квартал вырос на €75,6 млрд и достиг €3,536 трлн, или 117,5% ВВП. В опубликованном в тот же день докладе Счетная палата предупредила, что рост долговой нагрузки усиливает зависимость государства от финансовых рынков и ставит под сомнение выполнение плана по сокращению бюджетного дефицита до 5% ВВП.
Долг почти вернулся к пику пандемии
В конце 2025 года государственный долг составлял около €3,461 трлн, или 115,7% ВВП. Таким образом, только за первый квартал его доля в экономике выросла на 1,8 процентного пункта.
Сумма в €3,536 трлн стала новым номинальным рекордом. Однако отношение долга к ВВП пока остается чуть ниже максимума, зафиксированного после пандемии: в первом квартале 2021 года показатель достигал 117,8%.
Текущий уровень почти вдвое превышает референтный показатель в 60% ВВП, закрепленный в бюджетных правилах ЕС. По отношению долга к размеру экономики Франция занимает третье место в еврозоне после Греции и Италии.
Почему Франция зависит от доверия рынков
Расходы на выплату процентов по долгу составили €50,9 млрд в 2025 году. По официальным прогнозам, в 2026 году они могут вырасти примерно до €59 млрд, а к 2028 году — приблизиться к €77 млрд.
Рост стоимости обслуживания долга сужает возможности государства финансировать другие направления — социальную сферу, образование, здравоохранение, оборону и инвестиции. По мере погашения старых облигаций Франции приходится заменять их новыми заимствованиями по более высоким ставкам.
Счетная палата предупредила, что без убедительного многолетнего плана сокращения дефицита страна останется зависимой от готовности инвесторов продолжать покупать французские облигации. По оценке аудиторов, в 2026 году долг может увеличиться более чем на €160 млрд и превысить €3,6 трлн, или около 118,5% ВВП.
Дополнительным риском остается замедление экономики. Банк Франции в июне понизил прогноз роста ВВП на 2026 год с 0,9% до 0,5%, сославшись на слабые результаты первого квартала, рост стоимости энергоносителей и ухудшение внешних условий.
Правительство премьер-министра Себастьена Лекорню планирует удержать дефицит на уровне 5% ВВП, однако не располагает устойчивым большинством в Национальном собрании. Это осложняет согласование сокращения расходов и других непопулярных бюджетных мер.