AirBaltic запросит финансирование на фоне риска дефолта

Латвийская авиакомпания airBaltic 3 августа намерена обратиться к держателям облигаций за промежуточным финансированием, сообщает Reuters со ссылкой на уведомление инвесторам. Сумму перевозчик не раскрыл; запрос готовится на фоне предупреждения Fitch о высокой вероятности дефолта или реструктуризации долга без привлечения дополнительных средств.

Зачем airBaltic понадобилось финансирование

В уведомлении говорится, что авиакомпания пересматривает структуру капитала и хочет обеспечить достаточный запас ликвидности на время этого процесса. Участвовать в предоставлении промежуточного финансирования смогут все держатели облигаций компании.

В августе авиакомпания должна погасить краткосрочный государственный заем на сумму до €30 млн. Правительство Латвии одобрило его в марте, парламент — в апреле 2026 года; окончательный срок возврата установлен на 31 августа.

Кроме того, у airBaltic находится в обращении выпуск обеспеченных облигаций на €380 млн с погашением в 2029 году. По данным Reuters, их доходность резко выросла с марта, что указывает на увеличение воспринимаемого инвесторами риска.

Почему Fitch предупредило о риске дефолта

Fitch Ratings — одно из крупнейших международных рейтинговых агентств. Оно оценивает способность государств и компаний своевременно обслуживать долги: чем ниже присвоенный рейтинг, тем выше вероятность проблем с выплатами.

В июне airBaltic не внесла необходимую сумму на резервный счет, предусмотренный условиями выпуска облигаций. После этого Fitch сохранило долгосрочный рейтинг компании на уровне CCC− и поместило его под наблюдение с возможностью дальнейшего понижения.

Рейтинг CCC− означает очень высокий кредитный риск и реальную вероятность дефолта или реструктуризации долга. При этом такой рейтинг еще не означает, что авиакомпания уже прекратила выплаты.

Агентство считает, что без финансирования со стороны действующих акционеров или внешнего инвестора в течение 2026 года сохраняется высокая вероятность платежного дефолта либо реструктуризации долга.

Fitch также присвоило облигациям рейтинг возвратности RR4. Это означает, что при возможном дефолте инвесторы, по оценке агентства, смогут вернуть от 31% до 50% основной суммы вложений.

Продолжит ли государство поддерживать airBaltic

Премьер-министр Латвии Андрис Кулбергс ранее заявил, что государство не может продолжать финансировать авиакомпанию без ясной стратегии ее дальнейшего развития. По его словам, airBaltic необходим коммерческий стратегический инвестор, который примет активное участие в управлении компанией.

С airBaltic уже сотрудничает Lufthansa Group. В 2025 году немецкая группа вложила €14 млн в конвертируемые облигации, соответствующие доле в 10%, и получила место в наблюдательном совете перевозчика. Компании также связаны соглашением о предоставлении самолетов вместе с экипажами.

airBaltic эксплуатирует 55 самолетов Airbus A220-300 и связывает страны Балтии более чем с 80 направлениями. В 2025 году авиакомпания перевезла около 5,2 млн пассажиров.